溫氏股份5月11日公布2024年05月09-10日投資者關系活動記錄表。
一、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務
1.請問公司4月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本為多少？區(qū)域單位成本差異如何，是否有所改投資者關系活動主要內容介紹善？與非瘟前相比，未來是否會出現行業(yè)成本離散度擴大的情況？
答：（1）年初至今，公司大生產保持穩(wěn)定，養(yǎng)豬成本控制較為理想。4月份公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至7.2元/斤左右，環(huán)比下降0.2元/斤。成本環(huán)比下降主要系疫病防控效果顯著，疊加飼料原料價格下降等因素所致。
（2）公司16個省級區(qū)域養(yǎng)殖單位中，4月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本低于7元/斤的已達7個。目前僅華北和山東兩個區(qū)域單位綜合成本較高，主要原因為出欄量較少導致固定成本費用分攤較多。
公司積極倡導先進標桿單位帶動后進單位，努力縮小區(qū)域單位間成本差距，效果較為明顯。4月份，后進單位生產成績顯著提升，其中山東區(qū)域單位豬苗生產成本在公司所有單位中排名靠前，后續(xù)有望實現肉豬養(yǎng)殖快速降本。
（3）當前非洲豬瘟疫病仍階段性、區(qū)域性發(fā)生，并未完全消失。因此與非瘟前相比，當前生產經營管理復雜度和要求有所提高，疊加行業(yè)競爭加劇，不排除未來行業(yè)成本離散度擴大的可能性。
2.請問公司4月份養(yǎng)豬業(yè)務核心技術指標如何？
答：4月份，公司配種分娩率提升至84%左右，環(huán)比提升2%左右；窩均健仔數提升至11.2；PSY約23；豬苗生產成本降至350元/頭左右；上市率92%；料肉比2.63。
當然，與非瘟前相比，部分指標仍有進一步進步的空間。公司也會繼續(xù)做好生產基礎管理，努力提升生產成績。
3.請問公司4月末能繁母豬數量為多少？當前種豬場產能利用率情況？公司對中長期出欄量如何規(guī)劃？
答：（1）4月末，公司能繁母豬約157萬頭，環(huán)比略有提升。
（2）公司現有種豬場竣工產能約4600萬頭（即目前公司的種豬場滿負荷狀態(tài)時，能繁母豬按正常生產性能可產出的商品豬苗量為4600萬頭）。換句話說，在滿產的情況下，假設按照PSY為20測算，目前公司種豬場大致可容納230萬頭能繁母豬進行生產。
綜上，公司種豬場產能利用率約68%左右，尚未實現滿負荷生產。
（3）公司暫未明確中長期出欄量規(guī)劃。當前公司董事會要求以控制風險穩(wěn)健發(fā)展為前提，以生產穩(wěn)定、成本控制較好、實現盈利為基本原則來科學制定未來增量計劃。若養(yǎng)殖成本較高，規(guī)模越大虧損越大，經營風險越大。若公司成本控制較好，即便在低迷行情下，公司也能保持盈利，屆時公司也會考慮增量問題。
未來行業(yè)的盈利空間可能主要依靠成本管理，而非單純增加規(guī)模。前幾年，受非瘟影響導致豬價高企，只要產品生產出來，就能獲得較為豐厚的利潤。但未來一段時間，養(yǎng)豬行業(yè)可能總體處于供需弱平衡、低盈利狀態(tài)，很難出現非洲豬瘟疫病影響時的罕見豬價。對于企業(yè)而言，應該扭轉以增量論英雄的觀念，轉而多關注企業(yè)的成本控制能力，練好內功，實現高質量發(fā)展。
4.請問近期南方雨季對公司的影響情況？非瘟疫病是否增多？公司防控效果如何？
答：4月份以來，南方進入傳統(tǒng)雨季，強度較往年有所增加。得益于公司較好的硬件設施和較為及時的應急部署，公司僅局部地區(qū)個別單位階段性受到一些影響，對公司整體業(yè)務影響較小。
目前公司生產經營正常穩(wěn)定，疫病防控效果是近幾年同期表現最好的階段，疫病損失大幅減少。
對于南方雨季疫病，公司防控經驗較為豐富，公司有信心做好相關工作，確保大生產正常穩(wěn)定。同時，公司也會密切關注天氣變化和疫病流行情況，時刻保持警惕，嚴格落實好防范和應對措施。
5.請問公司當前肉豬養(yǎng)殖小區(qū)生產成績如何？是否已體現出優(yōu)勢？
答：經過持續(xù)的流程管理優(yōu)化，養(yǎng)殖小區(qū)生產成績已有明顯進步，一季度公司肉豬養(yǎng)殖小區(qū)上市率達91%，逐步接近“公司+農戶”模式的水平，部分養(yǎng)殖小區(qū)已顯現出較強的優(yōu)勢，生產成績最好的養(yǎng)殖小區(qū)上市率超過98%。
未來，公司將繼續(xù)聚焦養(yǎng)殖小區(qū)流程優(yōu)化，復制標桿養(yǎng)殖小區(qū)管理經驗，提升后進養(yǎng)殖小區(qū)成績，充分發(fā)揮出養(yǎng)殖小區(qū)應有的優(yōu)勢。
6.關注到公司近期有外售仔豬，請問當前規(guī)模多大？請問仔豬外售數量是否會計入公司每個月披露的主產品銷售情況簡報中？
答：（1）當前公司外售仔豬數量較少，4月份合計外售仔豬約7萬頭。公司仍以肉豬育肥銷售為主，暫不會將大量外售仔豬作為工作重點。
（2）公司每個月披露的主產品銷售情況簡報中，未包含外售仔豬數據。公司銷售情況簡報的口徑為商品肉豬，產品用途為肉用。
7.請問公司如何判斷未來豬價？公司將如何應對？
答：過去幾年，養(yǎng)豬行業(yè)格局變化較大。未來一段時間，養(yǎng)豬行業(yè)可能總體處于供需弱平衡、低盈利狀態(tài)。公司將更加注重成本控制，練好內功，以保證盈利為首要考慮因素，實現企業(yè)高質量發(fā)展。
8.請問公司目前如何考慮生豬期貨？
答：公司以發(fā)展實業(yè)為主，以穩(wěn)健發(fā)展為總基調，重點做好成本控制。公司對待生豬期貨套保業(yè)務較為謹慎，實際參與套期保值操作次數不多。未來，在控制規(guī)模和風險的前提下，公司會適當嘗試開展一些生豬期貨套保業(yè)務。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務
1.請問公司4月份毛雞出欄完全成本為多少？
答：得益于公司較好的管理水平，4月份公司毛雞出欄完全成本約6.1元/斤左右，環(huán)比下降0.2元/斤。
（三）雞豬綜合
1.關注到近幾年公司畜禽產品均重有所提升，請問是如何考慮的？
答：近幾年，為適應市場需求變化，公司從品種育種等方面入手，調整品種結構，提高畜禽生長速度，進而提升畜禽產品均重，增強公司的市場競爭力。
（四）其他方面
1.關注到公司一季報中生產性生物資產相比去年底有所下降，但公司表述能繁母豬數量基本穩(wěn)定，請問如何理解？
答：一季度，公司能繁母豬數量基本穩(wěn)定。隨著飼料原料價格下降等原因，當前公司培育能繁母豬的開產成本較以往有所降低，致使生產性生物資產項目有所降低。相比去年年末，公司一季度末種豬存欄值（含后備母豬）下降約100元/頭，這將隨著種豬分娩生產結轉至豬苗生產成本中去，最終會體現在肉豬養(yǎng)殖綜合成本上。
2.請問公司2024年固定資產投資計劃為多少？公司在何種情況下會擴大固定資產投資？
答：（1）基于公司當前產能、未來出欄規(guī)劃、當前市場行情和對未來市場行情的判斷，公司設定2024年固定資產投資計劃為20-30億元，主要投入部分種豬場欄舍升級改造、肉豬養(yǎng)殖小區(qū)、肉雞產能等項目。
（2）若單項業(yè)務發(fā)展空間夠大，且公司該業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定并獲得較好的盈利，具備較好的市場競爭力，公司會擴大相關業(yè)務的投資。
3.請問公司當前可用資金數量？銀行等金融機構對公司態(tài)度如何？公司短期借款主要依靠何種方式？銀行對同行企業(yè)是否態(tài)度一致？
答：4月份，在保證企業(yè)現在和未來正常運營的前提下，公司減少部分現金儲備，償還和置換部分高息借款。截至4月末，公司各類可用資金約100億元左右。
目前銀行等金融機構對公司支持力度較大，借款利息較低，新增一年期借款年化利率低于3%。同時，公司借款主要依靠信用借款方式，極少采用質押或抵押貸款方式。
銀行等金融機構主要根據企業(yè)資金壓力、生產經營和過往信用等情況，綜合判斷借貸風險，對不同企業(yè)的支持力度有所差異。
4.請問公司近期是否有考慮股權融資？
答：目前公司未考慮新的股權融資計劃。
5.請問在當下時間點，公司如何看待負債率水平？
答：公司始終堅持穩(wěn)健經營，維持合理的負債率，保證公司平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。
非洲豬瘟在我國發(fā)生前，公司資產負債率維持在30%左右。當時公司設定資產負債率的紅線為45%。
隨著行業(yè)變化及發(fā)展需要，公司現在提升資產負債率安全線為50%。在行情較好的階段，公司希望努力將資產負債率降至45%以下，以應對可能的各類低迷行情。在行情較差的時期，允許階段性提升至55%或以上，保證公司健康平穩(wěn)運行。
6.最近公司股價有所上漲，請問公司可轉債有強贖計劃嗎？
答：目前公司股價尚未達到可轉債強制贖回的條件，公司董事會暫未討論相關事項。
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