外媒11月23日消息：截至2025年11月21日當(dāng)周，全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)繼續(xù)下行。雖然周初受宏觀情緒帶動(dòng)曾出現(xiàn)小幅反彈，但是由于全球供應(yīng)充足，出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加上美國(guó)感恩節(jié)假期將至，小麥價(jià)格繼續(xù)沿著阻力最小路徑下行。
周五(11月21日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月軟紅冬小麥期約報(bào)收5.3975美元/蒲，比一周前下跌0.32%。堪薩斯城期貨交易所(KCBT)3月硬紅冬小麥期貨報(bào)5.2625美元/蒲，下跌0.89%。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)3月硬紅春小麥期貨報(bào)5.65美元/蒲，下跌1.95%。泛歐交易所3月小麥價(jià)格為192歐元/噸，下跌0.26%。阿根廷上河小麥報(bào)價(jià)為211美元/噸，下跌1.86%。ICE美元指數(shù)報(bào)收100.113點(diǎn)，比一周前上漲0.92%。
全球小麥供應(yīng)充裕，豐產(chǎn)格局延續(xù)
國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)周四將2025/26年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高300萬噸至8.30億噸，因?yàn)楣_克斯坦產(chǎn)量調(diào)高150萬噸，阿根廷產(chǎn)量調(diào)高130萬噸。
咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon將俄羅斯小麥產(chǎn)量調(diào)高80萬噸至8860萬噸。盡管增產(chǎn)主要來自遠(yuǎn)離主要出口港口的西伯利亞地區(qū)，但是頭號(hào)小麥出口國(guó)增產(chǎn)仍使國(guó)際麥價(jià)承壓。
烏克蘭政府明確表示不會(huì)限制本年度小麥出口，因其出口進(jìn)度較緩且收成良好。
在南半球，阿根廷小麥?zhǔn)崭钔瓿?0.3%，產(chǎn)量有望創(chuàng)下新高;澳大利亞小麥產(chǎn)量前景樂觀，也加劇出口競(jìng)爭(zhēng)。
在亞洲，印度小麥種植面積預(yù)計(jì)將擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的3600萬公頃，同比增長(zhǎng)5%，較去年創(chuàng)紀(jì)錄的3416萬公頃增加5%以上，有望進(jìn)一步提高產(chǎn)量，并可能從進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)樾☆~凈出口國(guó)，這將加劇全球供應(yīng)的寬松局面。。
主要進(jìn)口國(guó)招標(biāo)活躍，但需求尚不足以提振價(jià)格回升
過去一周，中東和北非的采購(gòu)仍然是需求面亮點(diǎn)。沙特本周招標(biāo)尋購(gòu)30萬噸制粉硬麥，招標(biāo)結(jié)果將在周一公布。約旦也接連發(fā)布120,000噸小麥以及大麥招標(biāo)。
周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)對(duì)華銷售13.2萬噸白小麥，但是采購(gòu)規(guī)模未能繼續(xù)擴(kuò)大。
埃及計(jì)劃2025/26年度收購(gòu)500萬噸國(guó)產(chǎn)小麥，以降低進(jìn)口依賴。
中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份小麥進(jìn)口量為16萬噸，年初至今的總進(jìn)口量為315萬噸，同比下降71%，顯示進(jìn)口量大幅放緩。
貿(mào)易商認(rèn)為，美國(guó)小麥需要更低價(jià)格才能刺激來自中國(guó)及其他全球買家的需求。
美國(guó)冬小麥作物狀況下滑
由于美國(guó)平原干旱加劇，冬小麥作物狀況意外惡化，優(yōu)良率降至45%，低于去年同期的49%，而差劣率升至49%，高于去年同期的15%，為市場(chǎng)提供了潛在支撐。
美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，冬小麥位于干旱地區(qū)的比例升至41%，高于一周前的39%，也高于去年同期的40%。干旱集中在北部與南部大平原，若未來幾周降雨不足，將影響越冬質(zhì)量和產(chǎn)量預(yù)期。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部補(bǔ)發(fā)的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截至10月2日當(dāng)周，美國(guó)小麥凈銷售量為88.8萬噸。由于這是政府停擺期間的補(bǔ)錄數(shù)據(jù)，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)的指引有限。
2026年美國(guó)小麥面積可能降低
標(biāo)普全球(S&P Global)分析師預(yù)測(cè)，美國(guó)農(nóng)戶2026年冬小麥播種面積為3240萬英畝，低于去年的3315萬英畝。如果小麥價(jià)格低迷引發(fā)全球范圍內(nèi)種植面積減少，可能會(huì)使2026年下半年的供應(yīng)狀況趨于緊張，進(jìn)而推高價(jià)格。
未來展望
綜上所述，本周小麥?zhǔn)袌?chǎng)在短暫外部利好刺激后，重新被拉回供應(yīng)過剩和競(jìng)爭(zhēng)激烈的現(xiàn)實(shí)之中，價(jià)格也回落到月度低位。如果未來一周沒有重大的需求或地緣政治事件推動(dòng)，小麥價(jià)格可能難以擺脫其季節(jié)性拋售的壓力。與此同時(shí)，隨著小麥價(jià)格觸及多年低位，可能引發(fā)未來播種面積的調(diào)整，為中長(zhǎng)期走勢(shì)變局埋下伏筆。
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