外媒1月18日消息：截至2026年1月16日當(dāng)周，全球小麥?zhǔn)袌雎杂邢碌?，主要反映全球小麥供?yīng)龐大，出口競爭激烈。但是價格下跌開始刺激需求增長，而美國主要產(chǎn)區(qū)的天氣擔(dān)憂日益引起關(guān)注。
周五(1月16日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月軟紅冬小麥期約報收5.18美元/蒲，比一周前上漲0.14%?？八_斯城期貨交易所(KCBT)3月硬紅冬小麥期貨報5.2725美元/蒲，下跌0.57%。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)3月硬紅春小麥期貨報5.65美元/蒲，下跌0.44%。泛歐交易所3月小麥價格為190.75歐元/噸，下跌0.5%。阿根廷上河小麥報價為209美元/噸，下跌0.5%。ICE美元指數(shù)報收99.201點，比一周前上漲0.31%。
本周美國小麥期貨走勢相對玉米更為堅挺。在經(jīng)歷了周一美國農(nóng)業(yè)部供需報告的利空沖擊后，小麥價格隨后顯著回升，收復(fù)了大部分周初失地。推動反彈的主要動力源于兩個方面：一是美國冬小麥產(chǎn)區(qū)天氣風(fēng)險隱現(xiàn)，二是價格下跌后國際買家采購興趣升溫，為市場提供了基本面支撐。
天氣擔(dān)憂成為小麥?zhǔn)袌龅氖滓嘁蛩?。美國中部平原的冬小麥作物已進(jìn)入典型的越冬期，但是作物普遍缺乏保護(hù)性的積雪覆蓋。天氣預(yù)報顯示，未來幾周產(chǎn)區(qū)將迎來嚴(yán)寒天氣，在缺少“雪毯”保溫的情況下，裸露的麥苗可能面臨凍害威脅。這種潛在的作物損失風(fēng)險，為小麥價格提供了明顯的風(fēng)險升水。
與此同時，需求面也出現(xiàn)積極信號。周一美國農(nóng)業(yè)部供需報告上調(diào)小麥期末庫存預(yù)估，導(dǎo)致小麥期價大幅下挫，但是這為全球進(jìn)口商創(chuàng)造了采購機會。包括沙特在內(nèi)的多個國家積極入市采購，有助于小麥止跌反彈。美國農(nóng)業(yè)部谷物運輸周報稱，隨著船舶供應(yīng)增加以及紅海航線緊張局勢可能的緩和，2026年海運費用有望降低，這將增強美國谷物在國際市場的價格競爭力。
展望后市，小麥?zhǔn)袌龅淖呦驅(qū)⒃谔鞖馐信c出口需求的博弈中展開。未來幾周，美國冬麥區(qū)的氣溫和降水狀況將成為市場關(guān)注的絕對焦點，任何可能造成作物損傷的極端寒冷天氣都會引發(fā)價格快速上行。另一方面，出口銷售能否持續(xù)保持強勁，將決定美國小麥的反彈高度。長期來看，2026年春播面積和生長季天氣將成為影響新作供應(yīng)預(yù)期的關(guān)鍵。
以下是過去一周全球小麥?zhǔn)袌龅囊劇?/p>
USDA供需報告分析：美國小麥產(chǎn)量和需求不變，庫存數(shù)據(jù)上調(diào)
美國農(nóng)業(yè)部本月維持2025/26年度美國小麥產(chǎn)量預(yù)估不變，仍為19.85億蒲不變，同比增長0.3%。小麥出口預(yù)計為9億蒲，比上年高出9%;由于期初庫存上調(diào)2500萬蒲，期末庫存調(diào)高2500萬蒲至9.26億蒲，同比增長8.30%，也高于市場預(yù)期的8.97億蒲。美國小麥年度農(nóng)場均價調(diào)低10美分至4.90美元/蒲，低于上年的5.52美元。2025/26年度美國小麥庫存用量比預(yù)計為45.55%，高于上月預(yù)測的43.87%，也高于上年的43.4%。
USDA供需報告分析：全球小麥產(chǎn)量和庫存大幅上調(diào)
繼上月將全球小麥產(chǎn)量調(diào)高890萬噸后，本月美國農(nóng)業(yè)部將2025/26年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)期進(jìn)一步調(diào)高436萬噸，達(dá)到8.4217億噸，同比增長5.16%。本月全球小麥產(chǎn)量上調(diào)，主要反映了阿根廷小麥產(chǎn)量上調(diào)350萬噸至2750萬噸，俄羅斯產(chǎn)量調(diào)高200萬噸至8950萬噸，巴西小麥產(chǎn)量調(diào)高30萬噸至800萬噸。中國小麥產(chǎn)量預(yù)期為1.4007億噸，略微高于上月預(yù)測的1.4000億噸。
全球小麥飼料用量上調(diào)25萬噸至1.6544億噸;全球小麥貿(mào)易預(yù)估上調(diào)100萬噸至2.1976億噸，主要反映了阿根廷小麥出口上調(diào)150萬噸至1600萬噸，而歐盟和烏克蘭的出口各下調(diào)50萬噸，分別為3250萬噸和1400萬噸。
繼上月將全球庫存調(diào)高344萬噸后，本月全球小麥期末庫存又進(jìn)一步調(diào)高338萬噸至2.7825億噸，同比增長7.02%，也高于市場預(yù)期的2.762億噸。全球小麥庫存用量比預(yù)計為26.67%，略高于上月預(yù)測的26.39%，以及上年的25.46%。
由于中國庫存占到全球小麥庫存的一半以上，而中國小麥出口可忽略不計，因此使用不含中國的全球小麥庫存數(shù)據(jù)，有助于更準(zhǔn)確評估全球小麥出口供應(yīng)形勢。2025/26年度不含中國的全球小麥庫存為1.5341億噸，較12月份調(diào)高330萬噸，比上年增加16%。庫存用量比為17.15%，高于上月預(yù)測的16.81%，也高于上年的15.19%。從主要出口國看，2025/26年度全球主要出口國的小麥庫存用量比預(yù)計為13.65%，高于上月預(yù)測的12.73%，也高于上一年度的10.13%。
美國平原干旱范圍略有縮小，但仍遠(yuǎn)高于上年同期
美國農(nóng)業(yè)部上周表示，12月份美國最大的三個冬小麥產(chǎn)區(qū)冬小麥評級均有所下降，主要反映了大平原天氣干燥。本周的干旱監(jiān)測報告顯示，截至1月13日，冬小麥作物處于干旱地區(qū)的比例為41%，低于一周前的42%，但遠(yuǎn)高于上年同期的22%。
美國國家氣象局周五稱，俄克拉荷馬州和德克薩斯州狹長地帶的部分地區(qū)以及俄克拉荷馬州西部其他一些縣已發(fā)布紅色預(yù)警(極端干燥天氣預(yù)警)。干旱監(jiān)測報告顯示，德克薩斯州狹長地帶大部分地區(qū)仍然異常干燥，但尚未達(dá)到干旱程度。
美國國家海洋大氣管理局(NOAA)周六表示，1月18日到1月21日，南部平原依然干燥，而北部平原將會出現(xiàn)降水，但降水量偏低，只有0.10英寸左右。
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的冬小麥播種面積報告顯示，2026年美國冬小麥總播種面積為3300萬英畝，比2025年的3320萬英畝減少不到1%，但是高于市場預(yù)期的3230萬英畝。
美國小麥出口銷售低于預(yù)期，但迄今銷售總量同比增長16%
美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至1月8日當(dāng)周，2025/26年度美國小麥凈銷售量為156,300噸，較上周增長32%，但較四周均值下降21%，低于市場預(yù)期。不過本年度迄今銷售總量比上年同期增加16%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計全年出口增幅為9%。這占到美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的83%，略低于平均水平85%。實際出口量為1546.5萬噸，占到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的63%，高于平均水平59%。
從出口報價來看，阿根廷小麥最便宜。1月15日，阿根廷上河地區(qū)的小麥報價為每噸205美元，法國魯昂港口小麥價格為每噸229美元，美灣地區(qū)的軟紅冬小麥報價為每噸224美元，美國硬紅冬小麥報價為每噸247美元。
國際谷物理事會調(diào)高全球小麥產(chǎn)量預(yù)期
國際谷物理事會(IGC)周四將2025/26年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)至8.42億噸，高于上月預(yù)測的8.30億噸，部分原因是阿根廷和加拿大的產(chǎn)量前景改善。阿根廷小麥產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)至2770萬噸，高于此前預(yù)測的2350萬噸，這一預(yù)測接近美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)測的2750萬噸。加拿大小麥產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高340萬噸，從早先預(yù)測的3660萬噸上調(diào)至4000萬噸。美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測值為3995萬噸。
俄羅斯小麥出口預(yù)估上調(diào)，價格有競爭力
咨詢機構(gòu)IKAR將2025/26年度(7月至6月)俄羅斯谷物出口預(yù)測上調(diào)40萬噸至6020萬噸。其中小麥出口預(yù)測調(diào)高240萬噸至4650萬噸。另外一家莫斯科的咨詢機構(gòu)SovEcon本周也將2025/26年度小麥出口預(yù)估上調(diào)到4460萬噸，
俄羅斯農(nóng)業(yè)部長奧克薩娜·盧特表示，俄羅斯2025年谷物凈產(chǎn)量可能超過此前預(yù)測的1.37億噸，較2024年的1.16億噸增長8%。其中小麥產(chǎn)量預(yù)計為9000萬噸，高于上年的8260萬噸。
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