1月21日（周三），Agroconsult的André Debastiani認(rèn)為，這是近幾年來巴西大豆豐收季最佳的開局。盡管種植期有些許波折，但之后天氣改善，使人們對2025/26年度的產(chǎn)量充滿信心。Agroconsult每年都會舉行“豐收之旅”，這是一項考察巴西各地大豆農(nóng)田的活動。
到目前為止，狀況良好，但大多數(shù)作物的收成仍取決于持續(xù)的良好天氣和降雨是否影響收割。AgRural統(tǒng)計顯示，巴西大豆收割率已經(jīng)達(dá)到2%。對于主要大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州而言，該州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IMEA）估計收割面積已達(dá)7%。
產(chǎn)量狀況良好，但市場狀況卻不盡如人意。Agroconsult預(yù)計巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量為1.822億噸，平均單產(chǎn)為每公頃62.3袋。AgRural預(yù)計產(chǎn)量為1.804億噸，平均單產(chǎn)為61.2袋。
如同往年收割季開始時一樣，各個機(jī)構(gòu)的預(yù)估差異非常大。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量為1.78億噸，高于國際谷物協(xié)會（IGC）預(yù)計的1.77億噸，以及巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）預(yù)估的1.76億噸。巴西地理統(tǒng)計研究所 （IBGE） 預(yù)估較低，為1.703億噸。種植面積預(yù)計接近4,900萬公頃。
此次創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)估正值全球產(chǎn)量高企以及庫存增加。根據(jù)USDA和IGC的預(yù)測，全球大豆產(chǎn)量將接近4.265億噸，高于消費量4.23億噸。期末庫存將升至1.24億噸，因此價格上漲空間有限。
國際大豆市場基本取決于中國，預(yù)計中國在2025/26年度將擁有1.845億噸大豆庫存。IGC預(yù)估顯示，中國期初庫存為5,050萬噸，產(chǎn)量為2,100萬噸，進(jìn)口為1.13億噸。
支撐價格的一個可能因素是，美國2026/27年度大豆種植面積的討論。該行業(yè)的負(fù)利潤可能導(dǎo)致很多生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向玉米，從而最終減少大豆的庫存。此外，如果特朗普總統(tǒng)能夠落實美國鼓勵可再生燃料生產(chǎn)的政策，或許也會緩解價格下行壓力。
鑒于貿(mào)易前景的不確定，生產(chǎn)商將謹(jǐn)慎考慮種植大豆還是玉米。
大豆是巴西貿(mào)易順差的主要來源。預(yù)計今年巴西大豆出口將達(dá)到1.12-1.14億噸。Conab預(yù)估為1.12億噸，USDA預(yù)計為1.14億噸。2025年，巴西大豆產(chǎn)業(yè)（包括大豆、豆粕和豆油）的產(chǎn)值達(dá)到529億美元，大豆領(lǐng)銜的價值達(dá)到435億美元。
阿根廷和巴西不同，阿根廷的優(yōu)勢在于豆粕和豆油的出口，大豆出口相對較少。根據(jù)阿根廷國家統(tǒng)計局（Indec）周二發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年阿根廷大豆產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值將達(dá)到210億美元。
阿根廷豆粕收入總計86億美元，豆油收入64億美元。大豆出口雖然增長了145%，但總額僅為49億美元。其他產(chǎn)品，包括生物柴油的收入為11.6億美元。
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