【公司及2025年經營情況介紹】
介紹公司發(fā)展歷程及公司2025年主要經營情況：
天邦食品2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損11.1-13.1億元；扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損14.5億元-12.5億元。
業(yè)績虧損主要因為報告期內，公司銷售商品豬666.35萬頭（其中仔豬銷售239.36萬頭），銷售頭數增長了11.21%（剔除仔豬后頭數增長8.7%），公司持續(xù)推進各項降本增效舉措，有效降低了生產成本，但2025年商品豬銷售均價僅為14.65元/公斤，較去年同期銷售均價下降17.85%。公司總計計提利息費用約3.5億元，因未滿產或空置豬場產生的費用約為3.25億元，兩項費用合計減少當期利潤總額約6.75億元，分攤到2025年度出欄商品豬的頭均費用約為101元/頭。同時公司根據《企業(yè)會計準則》及會計政策的相關規(guī)定，對存在減值跡象的資產進行分析、評估并進行減值測試。2025年度擬對可能發(fā)生資產減值損失的相關資產計提資產減值準備，預計減少當期利潤總額7.61億元至9.38億元。
【投資者問答】
提問1.請問公司最新的成本情況及未來的成本下降渠道？
回復：公司2025年全年育肥完全成本降至13.31元/公斤，同比下降1.89元/公斤；其中12月份育肥完全成本為12.92元/公斤，剔除空欄費用后12月為12.6元/公斤，基本實現年初既定的降本目標。這一成果主要得益于報告期內，公司育肥成活率、出欄均重、PSY等各項關鍵養(yǎng)殖指標繼續(xù)改善，且公司積極響應政策指引，主動優(yōu)化產能布局，處置/退租育肥場15個，清退對應育肥產能約9.24萬頭，一定程度上提高了產能滿負荷率。但公司豬場產能利用率仍偏低，導致單位折舊攤銷等固定費用偏高，延緩了降本進程。公司正積極推進預重整相關工作，目標借重整契機，加速空置豬場的租賃、代養(yǎng)、改造、處置，盡快提高滿負荷率，并通過產業(yè)鏈合作、基因升級等措施優(yōu)化經營水平。上述舉措預計可幫助公司打開成本進一步下降的空間。
提問2.請問公司目前重整推進到哪一步了？公司的運營和資金狀況如何，現金流是不是很緊張？
回復：公司2025年生產經營活動正常開展，全年經營性現金流凈額預計為8.5億元至9.5億元。2025年公司利息支出約3.5億元，雖較2024年同比減少約0.5億元（具體數據以審計后的2025年度報告為準），但仍造成了較大的財務負擔。在全力保障生產經營活動正常開展的同時，公司正在積極推進預重整事項，相關工作正在有序推進中。公司目標通過重整，解決生產經營與資金管理的以下幾項制約公司發(fā)展的重要問題。一是通過重整來化解債務歷史包袱，優(yōu)化債務結構及減輕利息負擔，輕裝上陣。二是通過重整，加速推進空置豬場的盤活與處置，盡快提高豬場滿負荷率，進一步打開成本下降空間。三是在資金壓力減輕后，通過繼續(xù)推進豬場改造升級、基因優(yōu)化、區(qū)域性產能結構調整等舉措，提高生產經營效率，充分發(fā)揮公司“養(yǎng)殖、屠宰、食品深加工”全產業(yè)鏈布局的優(yōu)勢，向食品深加工企業(yè)轉型，實現可持續(xù)發(fā)展。
提問3.公司豬肉產品品質和口碑很不錯，請問公司2025年食品板塊的經營情況以及后續(xù)規(guī)劃？
回復：2025年公司食品深加工子業(yè)務銷量逐步提升，全年銷量同比增長約55%，已實現盈利。屠宰業(yè)務因產能仍在爬坡，尚未實現盈利。公司在餐飲渠道與同慶樓、老鄉(xiāng)雞、谷田稻香、霸碗等主要客戶建立穩(wěn)定合作，同時持續(xù)深化商超渠道布局，目前已成功進入盒馬、京東、永輝超市、大潤發(fā)等全國知名商超，有效打開C端消費市場。未來，公司將提升體系內養(yǎng)殖產能對屠宰業(yè)務的供應規(guī)模，提高屠宰產能利用率，并繼續(xù)推進深加工產品的創(chuàng)新與市場開拓，致力于將食品板塊打造為重要的利潤增長點，從而發(fā)揮全產業(yè)鏈布局的行業(yè)優(yōu)勢，進一步增強公司整體的盈利能力和經營穩(wěn)健性。
提問4.公司2026年計劃通過哪些途徑提高養(yǎng)殖板塊的經營質量？
回復：2025年制約公司養(yǎng)殖板塊經營質量提升的主要因素有兩個，一個是自有產能的利用率偏低，公司雖采取退租、處置、代養(yǎng)等模式推動資產盤活，但全年空置產能仍造成約3.25億元費用，給生產經營造成較大負擔。另一個是資金緊張的局面造成公司的經營優(yōu)化措施推進緩慢，例如公司完成數智化防非技改的豬場料肉比等指標明顯改善、智能化養(yǎng)殖豬場的人效顯著提升，但受制于資金約束，豬場技改及智能化養(yǎng)殖的推進速度較慢。針對上述問題，公司在2026年將繼續(xù)推進預重整及重整相關事項，目標根本性解決資金緊張制約的問題，加速資產質量提升與資本結構改善，推動資產盤活，并與產業(yè)投資人合作實現產業(yè)資源整合。
提問5.請介紹一下公司的豬肉產品和相關資質？是否有出海計劃？
回復：公司堅持“從種源到餐桌”打造全程可追溯的豬肉食品，保障消費者舌尖上的安全、健康、美味。全資子公司拾分味道于2024年8月獲得無抗產品認證證書、通過出口食品生產企業(yè)備案，2025年4月獲得安徽首家供港冰鮮肉資質，這標志著產品品質得到進一步認證。同時公司在市場端已和荷美爾、同慶樓、盒馬等知名企業(yè)達成深度合作，廣受好評。部分產品從配方上做了減鹽、減脂、減糖的設計，在符合國家標準的前提下，又減少了添加劑使用的品種和數量，使用益生菌替代食品添加劑，讓產品更安全、更健康、更美味。目前飄香鮮肉包、調理豬肝、鮮香大肉卷、五香豬蹄等均為熱銷產品。目前公司暫無出海計劃。
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