全球?qū)櫂I(yè)出海洞察消息，全球動物保健巨頭碩騰（Zoetis）首席執(zhí)行官Kristin Peck近期在摩根大通醫(yī)療保健大會上首次完整闡述了公司在慢性腎病、腫瘤學(xué)、心臟病學(xué)、肥胖癥和焦慮癥五大疾病領(lǐng)域的宏偉藍(lán)圖，并計劃至少開發(fā)25種治療和診斷方案。
這一戰(zhàn)略旨在推動公司未來增長，同時也揭示了寵物醫(yī)療市場正在發(fā)生的深刻變革，年輕一代寵物主人對高端、專業(yè)化獸醫(yī)護(hù)理日益增長的需求。
1 新增長曲線
據(jù)悉，碩騰已經(jīng)將單克隆抗體技術(shù)從人類醫(yī)學(xué)帶到了獸用領(lǐng)域，憑借五款獲批產(chǎn)品主導(dǎo)著全球獸用單抗市場。
“隨著人們越來越重視動物在生活和社區(qū)中的作用，動物健康領(lǐng)域的創(chuàng)新步伐正在加快?！盤eck在公司的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)研討會上說。
資料圖來源：抗體圈
當(dāng)前，碩騰正處于發(fā)展關(guān)鍵時刻。這家全球最大的動物健康公司正面臨著一個快速變化的全球市場。從2025年的500億美元，預(yù)計到2035年，動物健康市場規(guī)模將增長近一倍，達(dá)到約900億美元。
這個增長的引擎來自兩個方面：伴侶動物領(lǐng)域護(hù)理標(biāo)準(zhǔn)的提升，以及全球?qū)沙掷m(xù)動物蛋白的強(qiáng)勁需求。
在碩騰的業(yè)務(wù)版圖中，伴侶動物板塊表現(xiàn)尤為突出，已經(jīng)成為公司最重要的增長驅(qū)動力。千禧一代和Z世代寵物主人將寵物視為家庭成員，正在推動寵物醫(yī)療消費(fèi)的“人性化”趨勢。
Peck認(rèn)為：“他們正在提高寵物醫(yī)療水平，希望獲得高質(zhì)量的獸醫(yī)護(hù)理，并投資于可以延長寵物壽命的治療?！?/p>
作為對這一趨勢的回應(yīng)，碩騰制定了明確的戰(zhàn)略方向。公司計劃在未來針對寵物細(xì)分疾病領(lǐng)域開發(fā)出更多治療和診斷方案。
2 多領(lǐng)域并進(jìn)
正如文章開頭說提到到，從慢性腎病到焦慮癥，碩騰鎖定的這五大疾病領(lǐng)域，每個都有數(shù)億至數(shù)十億美元的潛在市場規(guī)模。
從下表可見，這些市場共同構(gòu)成了一個總計超過70億美元的潛在機(jī)會，而且每個領(lǐng)域都存在著顯著的未滿足醫(yī)療需求。
制表：全球?qū)櫂I(yè)出海洞察，網(wǎng)絡(luò)公開資料
·慢性腎病
Peck將慢性腎病描述為“貓的第一大死因”，并指出這一領(lǐng)域“目前幾乎沒有治療方法”，市場規(guī)模估計在30億至40億美元之間。這一判斷揭示了寵物醫(yī)療中一個被長期忽視的巨大需求缺口。
目前，碩騰在該領(lǐng)域已有7項(xiàng)資產(chǎn)和生物標(biāo)志物（包括治療和診斷工具）正在研發(fā)中。此布局不僅可能為無數(shù)患病寵物帶來新的希望，也預(yù)示著寵物腎臟疾病管理將從傳統(tǒng)支持性治療轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)醫(yī)療的新時代。
·腫瘤學(xué)
作為犬類死亡的首要原因和貓類死亡的第二大原因，市場規(guī)模估計在12億至17億美元之間。碩騰在此領(lǐng)域布局了4項(xiàng)在研資產(chǎn)和生物標(biāo)志物，顯示出對這一高增長領(lǐng)域的堅定承諾。
·心臟病
預(yù)計將產(chǎn)生8億至10億美元的收入，公司正在開發(fā)9個項(xiàng)目以實(shí)現(xiàn)新的治療方法。隨著寵物壽命延長，與年齡相關(guān)的心血管疾病日益普遍，這一領(lǐng)域的創(chuàng)新需求十分迫切。
·肥胖和代謝
影響著60%的犬貓，市場價值估計在8億至10億美元之間。此數(shù)據(jù)令人震驚，反映出寵物肥胖已成為普遍問題，也意味著相關(guān)治療和預(yù)防方案存在巨大市場空間。
·焦慮癥
目前影響著70%的犬貓，市場規(guī)模預(yù)計在7億至14億美元之間，碩騰在該領(lǐng)域已有3個在研項(xiàng)目。這一布局反映出公司對寵物行為健康和心理福祉的重視，超越了傳統(tǒng)生理疾病的范疇。
3 未來戰(zhàn)略
面對競爭壓力和宏觀挑戰(zhàn)，碩騰正在實(shí)施多元化的戰(zhàn)略應(yīng)對。公司的首席財務(wù)官Wetteny Joseph表示：“我們計劃在2026年將價格上調(diào)約4%，這一漲幅低于過去兩年的漲幅?！痹摬呗燥@示出公司在平衡增長與市場接受度方面的審慎考量。
除了定價策略外，碩騰正在擴(kuò)大銷售渠道。在美國伴侶動物業(yè)務(wù)中，公司通過家庭配送和零售等替代渠道實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，這有助于部分抵消診所訪問量下降的影響。
此外，關(guān)于對皮膚病學(xué)和殺寄生蟲藥物的投資，Joseph承認(rèn)需要應(yīng)對競爭對手初期產(chǎn)品上市帶來的短期影響，但同時強(qiáng)調(diào)，長期行業(yè)趨勢將支持碩騰和整個動物保健行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張。
在研發(fā)投資方面，自2013年以來，碩騰已投入超過50億美元用于研發(fā)，擁有1600多名研發(fā)人員，產(chǎn)品線覆蓋15個治療領(lǐng)域和8個物種。
Peck補(bǔ)充稱：“我們擁有強(qiáng)大且多元化的產(chǎn)品線，包括12個具有重磅潛力的候選藥物?！边@些藥物不僅涵蓋慢性腎病、腫瘤和心臟病等新興領(lǐng)域，還包括骨關(guān)節(jié)炎疼痛和皮膚病等現(xiàn)有領(lǐng)域的先進(jìn)療法。
公司計劃通過地域擴(kuò)張、生命周期創(chuàng)新和新產(chǎn)品創(chuàng)新的平衡戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)盈利增長。
碩騰預(yù)計2025年全年有機(jī)運(yùn)營增長率將在5.5%-6.5%之間，這一穩(wěn)健預(yù)期顯示了公司對執(zhí)行新戰(zhàn)略的信心。
4 競爭與挑戰(zhàn)
市場不會沒有競爭。在碩騰構(gòu)建單抗帝國的同時，禮藍(lán)和默沙東等動保企業(yè)正通過差異化策略尋求突破。
在傳染病領(lǐng)域，禮藍(lán)推出了全球唯一一款獲批用于犬細(xì)小病毒治療與預(yù)防的獸用單抗Trutect。這款藥物不僅提高了犬細(xì)小病毒感染的治療成功率，還擴(kuò)展到了預(yù)防用途，開辟了全新的市場空間。
在腫瘤領(lǐng)域，默沙東則推出了全球首款獸用免疫檢查點(diǎn)抑制劑Gilvetmab。這款靶向PD-1的藥物為獸醫(yī)腫瘤治療帶來了革命性變化，雖然面臨技術(shù)和市場教育挑戰(zhàn)，但在技術(shù)壁壘最高的腫瘤領(lǐng)域建立了先發(fā)優(yōu)勢。
在更接近本土的中國市場，動保行業(yè)競爭激烈，但國產(chǎn)替代機(jī)會突出。東興證券認(rèn)為，隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭却蠓嵘?，動保行業(yè)后周期屬性弱化，研發(fā)創(chuàng)新成為核心。
摩根士丹利在2026年醫(yī)療保健展望中降低了對碩騰的價格目標(biāo)，但保持了“超配”評級，認(rèn)為公司仍具有強(qiáng)大的基本面。
5 寵物醫(yī)療進(jìn)入精準(zhǔn)化時代
碩騰的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型標(biāo)志著寵物醫(yī)療行業(yè)正在從傳統(tǒng)的廣譜治療向精準(zhǔn)化、專科化方向發(fā)展。隨著人類醫(yī)療理念和技術(shù)不斷向獸醫(yī)領(lǐng)域滲透，寵物健康管理正迎來前所未有的變革。
這一轉(zhuǎn)變既為動物保健公司創(chuàng)造了新的增長機(jī)會，也反映出社會對伴侶動物價值和福利認(rèn)知的根本性提升。在年輕一代寵物主人的推動下，寵物正越來越多地被視為家庭的一員，享有與人類類似的醫(yī)療權(quán)利和關(guān)懷水平。
回過頭來看，碩騰押注的不只是幾個寵物疾病領(lǐng)域，更是寵物醫(yī)療高端化的未來趨勢。隨著公司更多治療和診斷方案逐步推出，全球?qū)櫸锝】禈?biāo)準(zhǔn)有望被重新定義，而動物保健行業(yè)的增長邊界也將被進(jìn)一步拓寬。
