【豆類基本面】受助于空頭回補，周三CBOT大豆期貨市場從6月低點回升小幅收高，巴西大豆產量前景改善限制市場反彈高度，盤中豆油和豆粕同步小幅上漲。盡管部分機構下調巴西大豆產量預估值，但隨著降雨的出現和增多，市場的擔憂情緒有所緩解。氣象服務機構Maxar表示，巴西北部的降雨已幫助緩慢改善了水分和作物狀況，并預計本周的降雨依然非常活躍。阿根廷目前已完成近八成大豆播種計劃，良好的天氣條件提振產量前景。目前各機構評估的阿根廷大豆產量普遍在4800萬噸左右，同比增產幅度超過2300萬噸。阿根廷大豆增產可以在很大程度上減少巴西大豆減產對全球大豆供應的影響。美國農業(yè)部表示，美國11月大豆壓榨量為2.001億蒲式耳，高于市場預期。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周三上漲1%，受到國際油價大漲逾3%的強勢提振。
【大豆】中儲糧大多數收購庫點已完成收購，年底前增加牡丹江和雞西等直屬庫收購計劃，但收購數量較為有限，對豆價的支撐作用較為有限。產區(qū)大型企業(yè)收豆價格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢狀態(tài)，現貨市場交投較為清淡。周三豆一期貨市場延續(xù)弱勢大幅回落，繼續(xù)受到油脂油料整體下跌的拖累，買盤遭遇重挫，持倉連續(xù)大幅下降，獲利多頭集中離場也放大市場跌勢，技術上已重回調整狀態(tài)。國產大豆連續(xù)兩年增產，食用大豆供過于求局面得到深化，當前大豆價格對政策保持高度依賴。在美豆和進口大豆維持弱勢之際，豆一期貨市場對利空因素更為敏感，短期有望保持調整節(jié)奏運行。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價維持弱勢，各地跌幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報價多降至3780-3850元/噸之間，其中張家港報價3780元/噸，天津報價3850元/噸，東莞報價3810元/噸。各地菜粕現貨報價普跌20元/噸左右，東莞報價為2870元/噸。在南美大豆增產預期與美豆連跌的成本驅動下，兩粕市場繼續(xù)承壓下行。周三國內粕類期貨市場弱勢震蕩，紛紛創(chuàng)下近半年新低，雖然獲得低位買盤支撐脫離日內低點，但技術上空頭格局日漸增強。巴西降雨預報削弱美豆天氣炒作動力，供給寬松預期有望繼續(xù)主導美豆和國內粕類期貨市場向下尋找支撐。夜盤粕類期貨市場依舊反彈乏力，今日有望維持低位震蕩狀態(tài)。
【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收高，受到原油強勢大漲的外溢影響。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場連續(xù)第四日下跌觸及逾兩個半月低點，受到需求疲軟以及競爭油脂下跌的拖累。從機構發(fā)布的數據看，12月馬來西亞棕櫚油出口和產量下降幾成定局，市場靜待下周MPOB對庫存等關鍵指標的官方確認。此外，南美大豆天氣炒作降溫，國際豆油與棕櫚油的價差大幅縮小，馬來西亞棕櫚油出口下降也增加市場上行阻力。國內油脂方面，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為251.17萬噸，周度增加1.03萬噸，較去年同期增加33.97%。其中豆油庫存的回升明顯抵消了棕櫚油和菜籽油庫存的小幅減少。元旦期間油脂需求不及預期，供強需弱格局下油脂市場整體承壓偏弱運行。周三國內油脂期貨市場延續(xù)跌勢，庫存壓力疊加外盤弱勢，油脂期貨呈現增倉下行態(tài)勢。豆油和菜油期貨繼續(xù)刷新低點，棕櫚油期貨距離前期低點僅一步之遙。內外盤形成弱勢共振，油脂技術指標全面轉空，短期走勢仍不樂觀。注意國際原油劇烈波動可能對油脂下跌節(jié)奏的干擾。
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