【豆類基本面】受南美大豆產量前景改善以及技術性賣盤打壓，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)跌勢繼續(xù)向下尋找支撐，技術上連刷三年多新低，盤中豆粕和豆油同步下跌，處于典型的下跌節(jié)奏。美國農業(yè)部在2月供需報告中預計巴西大豆產量為1.56億噸，目前巴西大豆收割率已超過三成，新豆上市節(jié)奏加快，美豆出口正遭遇來自巴西的激烈競爭。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于近期降雨，阿根廷大豆和玉米作物長勢繼續(xù)好轉，預計未來幾天還會有更多降雨，該國1月份熱浪對作物造成的損害得到改善。市場等待今晚美豆出口銷售數據，預計截至2月15日當周美國大豆出口銷售凈增區(qū)間為30-85萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周四微漲0.04%，油價上漲提供部分支撐。
【大豆】九三集團在黑龍江省內多地收購國產大豆，收購價格低于市場預期。現貨交投清淡，目前產區(qū)基層余糧較多，部分豆農惜售，國產大豆供應壓力后移。周四豆一期貨市場沖高受阻重回震蕩下行節(jié)奏，主力資金減近增遠，賣盤明顯占優(yōu)令遠月合約在夜盤跌破前期技術低點。國產大豆連續(xù)兩年增產，食用大豆保持供過于求局面，與進口大豆價差過大進一步壓縮國產大豆需求空間。2024年國家繼續(xù)實施大豆擴種擴產政策，在美豆走弱和國產大豆供應過剩的雙重壓力下，豆一期貨市場處于積弱難返狀態(tài)。
【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價繼續(xù)走低，各地跌幅在30-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在3300-3370元/噸。其中張家港報價3310元/噸，天津報價3370元/噸，東莞報價3300元/噸。菜粕現貨報價弱勢趨穩(wěn)，東莞報價為2510元/噸。美豆破位下跌強化市場看空情緒，需求淡季疊加南美供應壓力，油廠挺粕乏力。周四國內粕類期貨市場承接美豆弱勢震蕩收低，兩粕持倉繼續(xù)大幅增加，巴西近月裝船大豆升貼水報價上漲緩解了美豆下跌對國內進口大豆成本的影響，為豆粕相對美豆抗跌帶來支撐。隨著南美天氣窗口收窄，增產預期逐步兌現，南美供給壓力和美豆出口受阻均限制美豆市場回升。國內生豬去產能化進程有序推進，供強需弱格局下國內粕類期貨抗跌狀態(tài)隨時可能被打破。
【油脂】周四CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，技術上呈現六連陰，跌破前期技術支撐。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場收跌，受累于獲利了結和出口疲弱。船運檢驗機構發(fā)布的數據顯示，馬來西亞2月1-20日棕櫚油產品出口量環(huán)比下降3.4%-18.3%。馬來西亞棕櫚油與CBOT豆油市場表現迥異，棕櫚油出口將繼續(xù)受到牽制。國內市場方面，國內三大食用油庫存總量維持高位，需求端對價格的主動拉升作用有限，由于棕櫚油進口成本連續(xù)攀升，國內棕櫚油現貨保持強勢，并為其他油脂抗跌帶來支撐。周四國內油脂期貨市場震蕩調整，棕櫚油期貨結束四連陽回吐部分漲幅，菜油現貨成交放量以及周五將啟動輪儲拍賣，買盤表現較為活躍。國內棕櫚油期貨和其他油脂期貨價差失衡，有望通過需求替代加以修正。夜盤油脂板塊整體走弱，尤其是棕櫚油期貨出現調整跡象，在美豆破位連跌的沖擊下，獲利回吐壓力有望進一步釋放。
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