外媒11月30日消息：截至11月28日當(dāng)周，全球油籽市場(chǎng)在清淡的交易中溫和反彈，受到需求利好以及豆油上漲的支撐，仍然缺乏持續(xù)爆發(fā)動(dòng)能，整體仍處于盤整階段。市場(chǎng)聚焦中美協(xié)議落地，以及美國(guó)生物燃料政策明朗化。
周五（11月28日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約報(bào)收11.3775美元/蒲，比一周前上漲1.13%；12月船期1號(hào)黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲12.035美元，上漲0.1%。12月豆粕報(bào)收每短噸318.7美元，下跌0.16%；12月豆油報(bào)收每磅52.05美分，上漲2.91%；泛歐交易所2月油菜籽期約報(bào)收483.25歐元/噸，上漲0.9%；加拿大1月油菜籽報(bào)收650.7加元/噸，上漲1.50%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸442美元/噸（含33%出口稅），上漲1.14%。ICE美元指數(shù)報(bào)收99.408點(diǎn)，比一周前下跌0.70%。
中美元首通話后采購(gòu)加快，但美國(guó)大豆價(jià)格缺乏吸引力
需求面利好是支撐大豆價(jià)格的關(guān)鍵因素之一。盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)的對(duì)華大豆銷售量未及預(yù)期，但仍對(duì)大豆市場(chǎng)提供支持。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五報(bào)告對(duì)華銷售31.2萬(wàn)噸大豆，而周一美中領(lǐng)導(dǎo)人通話后市場(chǎng)傳言中糧在周二買入多達(dá)100萬(wàn)噸美豆，市場(chǎng)預(yù)期尚未兌現(xiàn)。值得一提的是，迄今為止中國(guó)采購(gòu)來(lái)自不受關(guān)稅限制的國(guó)有貿(mào)易商。但是目前美國(guó)大豆價(jià)格高企，即使取消關(guān)稅，相對(duì)巴西供應(yīng)仍缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。若要吸引商業(yè)買家，還需要美國(guó)大豆價(jià)格回到合理水平。
自10月底中美元首在韓國(guó)以來(lái)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)的對(duì)華大豆銷售量達(dá)到了225.4萬(wàn)噸，而私營(yíng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)采購(gòu)量位于350萬(wàn)噸到400萬(wàn)噸之間。即使按照最樂(lè)觀的400萬(wàn)噸，也意味著中國(guó)仍需要在12月份采購(gòu)800萬(wàn)噸美國(guó)大豆，才能實(shí)現(xiàn)白宮聲稱的1200萬(wàn)噸目標(biāo)。大多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)此存在疑慮，因?yàn)槊绹?guó)大豆價(jià)格高于南美供應(yīng)，而中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存高企，壓榨利潤(rùn)疲軟。目前芝加哥大豆期價(jià)高于每蒲11美元，而隨著巴西大豆明年1月份收獲上市，美國(guó)和巴西大豆的價(jià)差只會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。一些市場(chǎng)參與者認(rèn)為，為了履行貿(mào)易協(xié)議，中國(guó)國(guó)有貿(mào)易商無(wú)論價(jià)格如何都會(huì)繼續(xù)采購(gòu)。目前無(wú)法確定這種情況是否發(fā)生，但是可以確定的是，如果美國(guó)大豆相對(duì)巴西大豆價(jià)格更高，美國(guó)大豆在中國(guó)以外市場(chǎng)的吸引力也會(huì)降低，意味著中國(guó)額外購(gòu)買帶來(lái)的任何潛在收益都可能被其他市場(chǎng)減少采購(gòu)所抵消。這也是美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告里將美國(guó)大豆出口目標(biāo)調(diào)低到16.35億蒲（4450萬(wàn)噸）的理由，這將是12年來(lái)的最低出口水平，比2024/25年度減少12.8%。
豆油走勢(shì)堅(jiān)挺，等待美國(guó)生物燃料政策落地
過(guò)去一周，芝加哥豆油走勢(shì)堅(jiān)挺，油粕價(jià)差擴(kuò)大至一個(gè)月高點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期特朗普政府將出臺(tái)有利的生物燃料政策，但政府停擺導(dǎo)致迄今尚未出臺(tái)明確政策指引，令市場(chǎng)陷入觀望狀態(tài)。一旦生物燃料摻混和杜和補(bǔ)貼細(xì)則敲定，需求前景將會(huì)有利。
豆粕價(jià)格則溫和走弱，因?yàn)槊绹?guó)豆粕相對(duì)南美出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言價(jià)格偏高。在缺乏天氣或供應(yīng)威脅的情況下，豆粕市場(chǎng)需要將價(jià)格調(diào)整至更具出口競(jìng)爭(zhēng)力的水平。
南美種植進(jìn)展滯后，天氣隱憂浮現(xiàn)，
隨著美國(guó)大豆收獲結(jié)束，南美播種進(jìn)度和作物前景成為關(guān)注焦點(diǎn)。AgroConsult預(yù)測(cè)巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.781億噸，種植面積預(yù)計(jì)將擴(kuò)大2.1%至4880萬(wàn)公頃。不過(guò)中西部（特別是馬托格羅索州和戈亞斯州）的種植進(jìn)展因降雨不規(guī)律而引起擔(dān)憂。目前種植進(jìn)度略落后于去年同期，但領(lǐng)先于五年平均水平。中國(guó)近期拒收一批6.9萬(wàn)噸的巴西大豆貨物，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)受到農(nóng)藥污染，并暫停五家巴西加工廠的對(duì)華出口許可，這在一定程度上引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)質(zhì)量和出口流程的關(guān)注。
在阿根廷，大豆種植進(jìn)度已完成36%，落后于去年和五年平均水平。
美國(guó)出口總體依然落后，面臨季節(jié)性窗口壓力
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至10月16日當(dāng)周，大豆凈銷售量達(dá)到110.8萬(wàn)噸。本年度累計(jì)銷售量同比落后38.3%。本年度剩余時(shí)間里需要每周約80萬(wàn)噸的平均出口量，才能達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度預(yù)測(cè)目標(biāo)。
隨著巴西新季大豆收割期臨近，美國(guó)正面臨季節(jié)性出口窗口期縮短的壓力，促使市場(chǎng)希望盡快看到貿(mào)易協(xié)議的最終敲定和關(guān)稅的取消，以搶占剩余的市場(chǎng)份額。
總體看來(lái)，全球大豆市場(chǎng)短期內(nèi)將繼續(xù)維持震蕩整理格局，市場(chǎng)將密切關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)議落地、南美天氣狀況及生物燃料政策的進(jìn)一步明朗化。
*本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
