外媒12月24日消息：標(biāo)普全球的研報(bào)顯示，展望2026年，由于中美貿(mào)易不確定性持續(xù)存在，美國大豆市場將面臨產(chǎn)量和出口雙雙下滑的局面。與之相反，巴西大豆豐收可能促使中國尋求更多巴西供應(yīng)。
美國大豆：產(chǎn)量與出口雙降，明年春季大豆種植意愿可能下降
美國大豆產(chǎn)業(yè)將在2026年面臨顯著挑戰(zhàn)。美國農(nóng)業(yè)部12月發(fā)布的供需報(bào)告顯示，2025/26年度（9月至次年8月）美豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.1575億噸，同比下滑2.8%。
市場參與者普遍認(rèn)為，面對中國需求的長期不確定性與來自巴西的激烈競爭，美國農(nóng)民種植意愿受到抑制，部分耕地可能轉(zhuǎn)而種植玉米。
出口前景更為黯淡。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2025/26年度美豆出口量為4450萬噸，同比大降13.1%。這一預(yù)測反映了中美貿(mào)易的復(fù)雜現(xiàn)實(shí)：盡管在兩國領(lǐng)導(dǎo)人10月底韓國會晤后，中國恢復(fù)采購美國大豆，但是實(shí)際貿(mào)易量遠(yuǎn)未恢復(fù)至往年水平。市場人士預(yù)計(jì)2025/26年度中國采購的美國大豆數(shù)量僅為800萬至900萬噸，遠(yuǎn)低于美方宣稱的1200萬噸目標(biāo)，與上年度2260萬噸的采購量相比更是大幅縮水。
為緩解農(nóng)民壓力，美國政府于12月宣布了120億美元的援助計(jì)劃，但貿(mào)易商認(rèn)為，這僅能提供部分緩沖，每畝約31美元的補(bǔ)貼“無法解決根本問題”。
當(dāng)前中國對美國大豆征收13%的綜合進(jìn)口關(guān)稅（包括3%的最惠國關(guān)稅和10%的附加關(guān)稅），而對巴西大豆僅僅征收3%關(guān)稅，這令美豆在中國市場相較巴西大豆缺乏價格競爭力。目前中國采購主要通過中糧等國有貿(mào)易商進(jìn)行，私營買家普遍回避價格更貴的美豆。貿(mào)易商認(rèn)為，除非美豆價格進(jìn)一步下跌以彌補(bǔ)關(guān)稅劣勢，否則將難以實(shí)現(xiàn)出口目標(biāo)。
巴西大豆：產(chǎn)量與出口雙創(chuàng)紀(jì)錄，盡享地緣紅利
與美國大豆產(chǎn)業(yè)前景黯淡形成鮮明對比的是，巴西正從當(dāng)前的地緣政治格局中持續(xù)獲益。巴西國家商品供應(yīng)公司（CONSAB）預(yù)計(jì)，2026年1至12月巴西大豆出口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.12億噸，同比增長4.7%；2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.771億噸，同比增長3.3%，受益于種植面積擴(kuò)大以及整體天氣良好，盡管部分地區(qū)降雨模式不穩(wěn)定需要密切關(guān)注。
中國海關(guān)數(shù)據(jù)或許更具說服力。2025年1月至10月，中國從巴西進(jìn)口大豆7080萬噸，占同期進(jìn)口總量的74%，同比增長4.5%。巴西大豆顯著的價格優(yōu)勢（僅3%關(guān)稅）和穩(wěn)定的供應(yīng)能力，使巴西成為中國買家的優(yōu)先選擇。分析人士認(rèn)為，只要中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性持續(xù)，巴西在2026年將繼續(xù)鞏固并擴(kuò)大其在中國市場的份額。
中國策略：多元布局與關(guān)稅杠桿，掌握貿(mào)易主動權(quán)
中國的進(jìn)口策略在重塑全球大豆貿(mào)易流中發(fā)揮著決定性作用。在中美領(lǐng)導(dǎo)人韓國會晤后，中國取消了4月份加征的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，但是中國仍然通過維持差異化關(guān)稅（美國13%對巴西的3%），繼續(xù)影響進(jìn)口來源結(jié)構(gòu)。這不僅保障了國內(nèi)壓榨企業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)的成本競爭力，更在戰(zhàn)略層面降低了產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈對單一供應(yīng)國的依賴風(fēng)險。
中國采購節(jié)奏的“克制”也向市場傳遞了清晰信號。截至12月中旬，中國采購的2025/26年度美國大豆數(shù)量僅為325萬噸，遠(yuǎn)低于往年同期水平。這表明中國并不急于大規(guī)模補(bǔ)充美豆庫存，而是在等待更有利的價格窗口，以利用巴西新作上市的季節(jié)性供應(yīng)壓力來實(shí)現(xiàn)利益最大化。中國的自主采購策略使其在全球大豆市場擁有顯著的定價影響力。
綜上所述，2026年全球大豆貿(mào)易可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。美國大豆產(chǎn)業(yè)在政策保護(hù)下將繼續(xù)面臨陣痛，其全球出口份額可能進(jìn)一步遭到南美侵蝕。巴西則將憑借其成本與規(guī)模優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固中國最大供應(yīng)商的地位。對市場參與者而言，緊密跟蹤中國采購意向、巴西天氣與物流以及中美關(guān)系變化，將是駕馭2026年大豆市場波動的關(guān)鍵。
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