外媒1月11日消息：截至2026年1月9日當(dāng)周，全球油籽市場(chǎng)上漲，因?yàn)橹袊?guó)持續(xù)采購美國(guó)大豆，中加貿(mào)易關(guān)系有望回暖。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布的關(guān)鍵報(bào)告，如果確認(rèn)南美豐產(chǎn)前景，可能制約油籽反彈空間。
周五（1月9日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報(bào)收10.625美元/蒲，比一周前上漲1.6%；1月船期大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲11.505美元，上漲2.8%。3月豆粕報(bào)收每短噸303.7美元，上漲2.6%；3月豆油報(bào)收每磅49.69美分，上漲0.8%；泛歐交易所2月油菜籽期約報(bào)收471.00歐元/噸，上漲4.3%；加拿大3月油菜籽報(bào)收623.7加元/噸，上漲3.3%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸404美元/噸（含33%出口稅），上漲1.25%。ICE美元指數(shù)報(bào)收98.89點(diǎn)，比一周前上漲0.75%。
當(dāng)前全球油籽市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“上有頂、下有底”的震蕩格局。從供應(yīng)面看，南美大豆主產(chǎn)區(qū)的生長(zhǎng)狀況總體良好，盡管阿根廷播種因過量雨水略有延遲，且南部地區(qū)存在零星干旱，但巴西和阿根廷的產(chǎn)量潛力依然處于歷史高位。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆及制成品庫存居高不下，豆油庫存達(dá)18個(gè)月高點(diǎn)，豆粕庫存為12個(gè)月高點(diǎn)，反映國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足。
需求端喜憂參半。一方面，中國(guó)作為最大買家穩(wěn)步采購，為芝加哥大豆提供關(guān)鍵支撐。本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)確認(rèn)對(duì)華大豆銷售，媒體稱中儲(chǔ)糧買入20船美國(guó)大豆，表明大部分采購承諾已完成。中國(guó)下周計(jì)劃拍賣百萬噸進(jìn)口大豆，為新季美豆到港騰出庫容。另一方面，美國(guó)大豆出口前景面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。美元匯率升至六周高位，削弱本就價(jià)格高昂的美豆在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，一旦中國(guó)完成既定采購，價(jià)格相對(duì)高昂的美豆難以在國(guó)際市場(chǎng)找到新的買家，因?yàn)槟厦懒畠r(jià)新作即將上市。
從美國(guó)國(guó)內(nèi)需求來看，盡管豆粕和豆油庫存高企，但是美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)及生物燃料政策潛在的長(zhǎng)期需求，支撐著壓榨利潤(rùn)維持在每蒲1.35至1.55美元的相對(duì)健康區(qū)間；盡管出口需求大幅下滑，國(guó)內(nèi)需求仍為豆價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。
從資金面看，持倉報(bào)告顯示投機(jī)基金在大豆上仍持有可觀的凈多單。指數(shù)基金在年初的再平衡操作中，可能對(duì)大豆以及豆油進(jìn)行凈賣出，不過實(shí)際沖擊可能有限。從技術(shù)面看，芝加哥大豆期市近期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，每次反彈都遭遇賣壓，而下跌又能尋獲底部買盤，反映出多空雙方在關(guān)鍵報(bào)告前的謹(jǐn)慎對(duì)峙。
展望下周，全球油籽市場(chǎng)主要受到美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的主導(dǎo)。分析師普遍預(yù)期報(bào)告將微幅下調(diào)美豆單產(chǎn)以及出口預(yù)期。任何關(guān)于南美產(chǎn)量、美豆出口或庫存的意外調(diào)整，都將引發(fā)劇烈的價(jià)格重估。此外，外部風(fēng)險(xiǎn)事件亦需警惕：美國(guó)最高法院關(guān)于特朗普全球關(guān)稅的裁決懸而未決，其結(jié)果可能影響全球貿(mào)易情緒。
以下是過去一周大豆市場(chǎng)的主要信息匯總。
美國(guó)大豆出口銷售低于預(yù)期；美國(guó)農(nóng)業(yè)部共確定三筆對(duì)華生意
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2026年1月1日當(dāng)周，2025/26年度美豆凈銷量為87.8萬噸，較上周減少26%，較四周均值減少42%。本年度迄今美國(guó)大豆銷售總量為2858萬噸，同比減少28.9%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口將減少13%。美國(guó)大豆銷售量相當(dāng)于美國(guó)農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的64%，低于五年均值82%。
媒體稱中儲(chǔ)糧周一買入10船美豆，周五又買入10船美豆，春季交付。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)中國(guó)已買入超過1000萬噸的美國(guó)2025/26年度大豆，相當(dāng)于美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特宣布2月底之前中國(guó)采購1200萬噸大豆的80%以上。不過這些大豆能否全部裝運(yùn)中國(guó)存疑，因?yàn)檠b運(yùn)期和價(jià)格低廉的南美大豆上市高峰期重疊。
從出口報(bào)價(jià)來看，目前阿根廷大豆最便宜。國(guó)際谷物理事會(huì)IGC稱，1月8日，阿根廷上河的大豆報(bào)價(jià)為每噸405美元，巴西帕拉納瓜港口大豆報(bào)價(jià)為410美元/噸，而美灣大豆報(bào)價(jià)為每噸431美元。
巴西大豆收割初步開始，產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截止1月3日，巴西2025/26年度大豆收獲0.1%，和一周前持平，低于去年同期的0.2%，也低于五年均值0.6%。CONAB預(yù)計(jì)2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.77124億噸，比上年增長(zhǎng)3.3%。斯通艾克斯（StoneX）本周預(yù)計(jì)2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量為1.776億噸，較12月預(yù)測(cè)值1.772億噸上調(diào)0.2%，同比在5.2%。
降雨將提振阿根廷玉米和大豆產(chǎn)量
阿根廷交易所表示，未來幾天阿根廷大部分農(nóng)業(yè)帶將迎來強(qiáng)降雨，這將提升土壤濕度，有利于處于關(guān)鍵生長(zhǎng)階段的大豆作物。羅薩里奧谷物交易所(BCR)目前預(yù)測(cè)2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量達(dá)到4700萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，大部分農(nóng)業(yè)區(qū)將在周末或下周初迎來25至75毫米的降雨，對(duì)維持作物收成至關(guān)重要。
阿根廷農(nóng)戶將在4月份開始收獲2025/26年度大豆。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能調(diào)低美國(guó)大豆產(chǎn)量以及出口，期末庫存可能上調(diào)
市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將集中在下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布的多份報(bào)告。分析師們預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將下調(diào)2025/26年度美國(guó)大豆收成預(yù)測(cè)，并上調(diào)期末庫存。
分析師們預(yù)計(jì)美國(guó)大豆產(chǎn)量應(yīng)從42.53億蒲下調(diào)至42.32億蒲。但是期末庫存可能調(diào)高到3.01億蒲，高于12月份預(yù)測(cè)的2.9億蒲，這是因?yàn)榉治鰩焸冾A(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能調(diào)低美國(guó)大豆出口預(yù)期。
截至12月1日的美國(guó)大豆庫存預(yù)計(jì)為32.96億蒲，高于2024年同期的31億蒲。
就全球大豆供需而言，市場(chǎng)預(yù)期2025/26年度全球大豆期末庫存為1.231億噸，略高于12月份預(yù)測(cè)值的1.224億噸。
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