一、公司情況介紹：
??益生股份成立于1989年，主要引進(jìn)、繁育世界優(yōu)質(zhì)畜禽良種，向社會推廣種雞、種豬及商品肉雛雞，公司以高代次畜禽種源供應(yīng)為核心競爭力，是我國乃至亞洲最大的祖代肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，祖代肉種雞飼養(yǎng)規(guī)模連續(xù)二十年雄居全國第一，約占國內(nèi)進(jìn)口種雞市場1/3的份額，公司商品代雞苗的銷量在國內(nèi)也是最多的。
??公司在發(fā)展種雞業(yè)務(wù)的同時，大力擴(kuò)展種豬產(chǎn)業(yè)，公司種豬產(chǎn)能從2023年10月份開始逐步放量，2024年銷售種豬近3萬頭，2025年銷售種豬約9.84萬頭，種豬產(chǎn)能持續(xù)放量。
??2025年公司引進(jìn)祖代白羽肉種雞26.6萬套，全國引種量約62萬套，在我國祖代引種量同比下降超過10%的背景下，公司引種量占比高達(dá)43%，引種份額占比創(chuàng)歷史新高，種源地位進(jìn)一步鞏固。
??2025年年底法國阿摩爾濱海省發(fā)生禽流感，國內(nèi)引種處于暫停狀態(tài)，何時能恢復(fù)引種尚不確定。
??2025年公司銷售父母代雞苗1000多萬套，銷售商品代雞苗6.4億多只，銷售益生909小型白羽肉雞8000多萬只，銷售種豬9.84萬頭，全年盈利預(yù)計為1.5-1.9億元。
??二、回答投資者的有關(guān)問題：
??1、海外禽流感嚴(yán)重，對我國2026年祖代肉種雞引種如何展望？
??答：2026年我國何時能從國外引種，從哪個國家引種，尚沒有確切消息。
??2、公司未來銷量如何展望？
??答：2025年公司引進(jìn)祖代白羽肉種雞26.6萬套，祖代種雞存欄量充足，預(yù)計2026年公司父母代雞苗的供應(yīng)量較2025年增加。2026年，公司商品代雞苗預(yù)計銷量為6億多只，種豬銷量預(yù)計為15萬頭，較2025年大幅增加。
??3、2026年白羽肉雞行情展望？
??答：（1）父母代雞苗從供給端來看，2024年年底，美國、新西蘭相繼爆發(fā)禽流感，我國祖代白羽肉種雞引種渠道中斷，直到2025年3月，公司率先打通法國引種新渠道。受前期引種中斷影響，2025年一季度全國祖代白羽肉雞引種總量僅3.6萬套，處于極低水平，上半年整體引種量不大。祖代種雞的短缺存在周期傳導(dǎo)，短缺情況會在7個月后傳導(dǎo)至父母代種雞。受此影響，公司父母代種雞價格自2025年9月以來逐月上漲，四季度父母代種雞價格創(chuàng)下當(dāng)年的新高，2026年以來，父母代種雞價格延續(xù)上升走勢。再加上2025年年底法國阿摩爾濱海省發(fā)生禽流感，國內(nèi)引種處于暫停狀態(tài)，何時能引種尚未明確，未來沒有新增種雞供應(yīng)。從需求方面來看，父母代種雞養(yǎng)殖場在擴(kuò)產(chǎn)能，需求在增加。綜合供給和需求情況，預(yù)計2026年全年父母代白羽肉雞苗市場景氣度較高。（2）商品代雞苗根據(jù)養(yǎng)殖周期傳導(dǎo)，祖代種雞的短缺會在14個月后傳導(dǎo)至商品代雞苗環(huán)節(jié)。疊加市場普遍預(yù)期2026年下半年豬肉價格回升，有望帶動雞肉價格上漲，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至毛雞和雞苗環(huán)節(jié)，這將對2026年商品代雞苗的價格有較好的支撐。預(yù)計2026年商品代雞苗的行情要好于苗價較好的2024年。
??4、商品代雞苗價格近期波動大的原因是什么？
??答：主要受短期季節(jié)性因素影響：一是停孵期結(jié)束后，積攢了大量的種蛋集中孵化出雛，雞苗短期供給增加；二是前期飼養(yǎng)的雞苗恰逢元宵節(jié)前出欄，而彼時屠宰場尚未全面開工，屠宰速度慢，進(jìn)一步傳導(dǎo)到雞苗端，引發(fā)價格波動。目前養(yǎng)殖的雞苗將在元宵節(jié)后出欄，屆時屠宰場開工率高，短期不利因素已消除，雞苗價格已開始上漲。
??5、未來公司的產(chǎn)能情況？
??答：未來公司父母代雞苗的產(chǎn)能取決于祖代種雞的進(jìn)口量，因?yàn)?025年公司引進(jìn)祖代肉雞的數(shù)量同比增加，預(yù)計2026年公司父母代雞苗的供給高于2025年；2026年公司商品代雞苗的產(chǎn)量為6億多只。目前公司在建的山西大同種雞場項目，投產(chǎn)后將增加1億只商品代雞苗產(chǎn)能。未來公司將通過自建及并購的方式不斷擴(kuò)大父母代種雞的飼養(yǎng)規(guī)模，在未來4年內(nèi)，公司父母代種雞存欄規(guī)模將提升至1000萬套，商品代雞苗產(chǎn)能增至10億只。
??6、2026年公司雞苗的成本會下降嗎？
??答：假設(shè)在大宗原料價格穩(wěn)定的情況下，公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，通過飼養(yǎng)模式調(diào)整、比學(xué)超和現(xiàn)場辦公等方式提高生產(chǎn)效率，成本會有一定的下降。
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