一、公司情況介紹：
??益生股份成立于1989年，主要引進(jìn)、繁育世界優(yōu)質(zhì)畜禽良種，向社會推廣種雞、種豬及商品肉雛雞，公司以高代次畜禽種源供應(yīng)為核心競爭力，是我國乃至亞洲最大的祖代肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，祖代肉種雞飼養(yǎng)規(guī)模連續(xù)二十年雄居全國第一，約占國內(nèi)進(jìn)口種雞市場1/3的份額，公司商品代雞苗的銷量在國內(nèi)也是最多的。
??為了提高生產(chǎn)成績，確保種雞質(zhì)量，公司大力實施種源凈化戰(zhàn)略，持續(xù)在祖代種雞場、父母代種雞場開展禽白血病、雞白痢、雞滑液囊支原體、雞敗血支原體的疫病凈化工作，確保種源健康，產(chǎn)品質(zhì)量得到市場的高度認(rèn)可，公司是中國首家白羽肉雞國家級禽白血病凈化場、首批家禽疫病凈化示范區(qū)建設(shè)企業(yè)、首批白羽肉雞國家肉雞良種擴(kuò)繁推廣基地、國家重點研發(fā)計劃項目示范種禽場、動物疫病凈化創(chuàng)建場……2025年度，公司始終聚焦白羽肉雞和種豬兩大核心主業(yè)，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，提質(zhì)增效。受海外禽流感反復(fù)擾動、祖代種雞引種階段性受限、終端雞肉價格低位運(yùn)行等多重因素疊加影響，上半年公司白羽肉雞板塊業(yè)績承壓，下半年逐步回暖。從全年來看，商品代雞苗價格逐季上漲，父母代雞苗價格自2025年9月以來逐月上漲，公司2026年4月種雞售價已達(dá)59元/套；公司種豬業(yè)務(wù)則實現(xiàn)爆發(fā)式增長，同比增加了228%，憑借高品質(zhì)、高健康度雙陰種豬優(yōu)勢，公司種豬的市場競爭力持續(xù)增強(qiáng)，成為新的業(yè)績增長點，對沖了白羽肉雞板塊業(yè)績下滑帶來的部分影響。
??2025年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.65億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.62億元。
??二、2025年我國祖代白羽肉雞的引種情況：
??自2024年12月起，因美國、新西蘭相繼爆發(fā)禽流感，我國祖代白羽肉種雞引種中斷，直到2025年3月公司率先從法國引種，2025年公司引種26.6萬套，全國引種約62萬套，公司引種量占全國引種量的比例超過42%，在全國祖代白羽肉雞進(jìn)口量同比下降的背景下，公司在引種方面占有絕對的優(yōu)勢。
??祖代種雞的短缺，將在7個月后傳導(dǎo)至父母代種雞環(huán)節(jié)，7個月后傳導(dǎo)至商品代雞苗環(huán)節(jié)。目前，我國正好處于2025年上半年祖代引種短缺傳導(dǎo)至父母代的爆發(fā)期。公司父母代種雞價格自2025年9月以來逐月上漲，說明“供給稀缺”已經(jīng)成功轉(zhuǎn)化為“價格上漲”，行業(yè)的景氣周期已確立。
??2025年11-12月法國種雞主產(chǎn)區(qū)曼恩-盧瓦爾省和阿摩爾濱海省發(fā)生禽流感，國內(nèi)引種計劃被迫暫停。這意味著，未來一段時間內(nèi)，進(jìn)口品種的種源相對稀缺，未來父母代種雞的價格還有上漲的空間。公司的種雞成本相對固定，當(dāng)價格上漲時，對公司來說就是利潤的增加，預(yù)計2026年，公司父母代種雞業(yè)務(wù)將實現(xiàn)“量價齊升”。
??三、回答投資者的有關(guān)問題：
??（一）公司“益生909”與“益生817”的區(qū)別？
??答：“益生817”主要適用于生產(chǎn)中小規(guī)格產(chǎn)品，“益生909”則主要適用于生產(chǎn)中大規(guī)格產(chǎn)品，兩大品種形成差異化市場布局，可滿足養(yǎng)殖企業(yè)對不同小型白羽肉雞品種的需求。
??（二）公司種豬客戶群體？
??答：公司種豬客戶主要是集團(tuán)化、規(guī)?；笮宛B(yǎng)殖企業(yè)，如溫氏股份、大北農(nóng)、中糧等大型養(yǎng)殖企業(yè)。
??（三）公司未來商品代雞苗的產(chǎn)能規(guī)劃？
??答：公司目標(biāo)在未來4年內(nèi)將父母代存欄規(guī)模提升至1000萬套，商品代雞苗產(chǎn)能增至10億只。
??（四）公司預(yù)計2026年商品代雞苗價格情況？
??答：從需求端看，下游商品代養(yǎng)殖場仍在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張帶動需求旺盛，行業(yè)雞苗需求量2026年較2024年增幅超過10%，公司雞苗產(chǎn)量2026年較2024年增幅為8.6%，公司產(chǎn)量增幅少于行業(yè)需求量增幅，行業(yè)預(yù)計2026年商品代雞苗需求將繼續(xù)增加；從供給端看，2025年祖代種雞的減少影響2026年商品代雞苗的供給，預(yù)計2026年優(yōu)質(zhì)商品代雞苗供給偏緊，價格較好；疊加市場普遍預(yù)期2026年下半年豬肉價格回升，有望帶動雞肉價格上漲，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至毛雞和雞苗環(huán)節(jié)，這將對2026年商品代雞苗的價格有較好的支撐。
??綜上，預(yù)計2026年商品代雞苗的行情要好于苗價較好的2024年。
??（五）何時恢復(fù)從法國引種？
??答：根據(jù)2026年3月20日海關(guān)總署發(fā)布的最新公告《禁止從動物疫病流行國家地區(qū)輸入的動物及其產(chǎn)品一覽表》，法國曼恩-盧瓦爾省、阿摩爾濱海省仍在禁止名單中，暫時無法引種。
??公司2025年祖代肉種雞引種量占全國引種量的比例超過42%，行業(yè)優(yōu)勢顯著，未來將持續(xù)鞏固種源供應(yīng)穩(wěn)定性，積極應(yīng)對海外禽流感引發(fā)的種源緊張?zhí)魬?zhàn)，拓展引種渠道，不斷提升種源供給能力。在產(chǎn)能布局上，將穩(wěn)步推進(jìn)山西大同100萬套父母代種雞養(yǎng)殖場及配套飼料廠項目建設(shè)，持續(xù)提升公司商品代白羽肉雞苗的規(guī)模化供應(yīng)能力。
??面向未來，公司持續(xù)深化內(nèi)部管理效能，一方面通過種源凈化與全流程成本管控等措施，推動公司業(yè)務(wù)提質(zhì)增效；另一方面，在穩(wěn)步擴(kuò)大白羽肉雞規(guī)模的同時，加快種豬業(yè)務(wù)產(chǎn)能釋放，做好我國雞、豬兩大主要肉類的種源供應(yīng)，為中國白羽肉雞產(chǎn)業(yè)和種豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
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